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策略日报:上半年新三板并购放缓

来源:http://www.x-seat.com 作者:mgm4688 时间:2019-11-26 14:17

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    上半年新三板并购放缓。截至6月30日,新三板市场2017年上半年新三板重大资产重组并购交易(首次正式公告为准)为153起,总金额是263亿。相比2016年上半年的97起并购重组数量,2017年上半年增长了57%。上市公司并购新三板的案例却在去年四季度开始转入低谷。2017年前两季度上市公司完成收购新三板的案例仅有24起,这仅占全市场的15%。整体来说的话,新三板公司被A股公司并购的频率和节奏在上半年还是有所放缓的,主要是因为对于A股的并购、增发有更多的要求和限制。那么一些优质的新三板公司也看到了IPO开闸和上市更加便利,可能会倾向于自己上A股。这两种情况下,可以说并购的频率和金额在开始时并不非常突出。

    今年以来,跨市场并购火热,A股上市公司并购新三板挂牌公司热情高涨。东方财富Choice数据显示,年初至今,已有超过40家A股公司宣布并购新三板公司,涉及交易总额超过90亿元。市场人士认为,A股公司并购新三板挂牌公司受到双方相互选择的驱动。A股公司往往看重新三板公司良好的成长性,而新三板公司则看重A股公司资本运作能力,通过并购可以为企业发展注入新的活力。

    监管层优化重组信披细则。监管层对重组信息披露细则进行修订,有利于提高上市公司并购重组效率、规范上市公司并购重组行为,减少上市公司乱停牌、乱重组等行为,同时也能促进停牌制度的进一步规范。如果上市公司任意停牌、乱停牌、长期停牌,不仅阻碍了上市公司股票的正常交易,也扰乱了市场秩序,并且对于中小投资者也是不公平的。

    数据速递:

    对于如何在被并购和IPO之间进行抉择的问题,我们认为,跨A股和新三板两个资本市场的并购,通常需要运作较长时间,实际推进过程中可能遇到各种挑战。这一方面要求新三板企业增加自己的资产储备,把业绩做得更扎实。另一方面,A股和新三板市场之间的协调性还不够完善,同样的资产在不同的市场表现差异较大,这需要逐步改善。

    数据速递:

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